Terna, investimenti record a 2,35 miliardi nei primi nove mesi del 2026: crescono ricavi e utili

Più investimenti, ricavi in crescita e debito in calo. Terna archivia i primi nove mesi del 2026 con risultati positivi, nonostante le tensioni geopolitiche internazionali e l’aumento dei prezzi dell’energia. I risultati, illustrati dall’Amministratore delegato e Direttore generale Pasqualino Monti, sono stati approvati dal Consiglio di amministrazione, riunitosi oggi sotto la presidenza di Stefano Cuzzilla.

Più ricavi e investimenti record: i risultati di Terna

“La complessa situazione geopolitica internazionale nei nove mesi del 2026 – si legge in un comunicato della società – ha determinato un sensibile innalzamento dei prezzi delle commodities, tensioni sui prezzi dell’energia e, conseguentemente, una crescita dell’inflazione. In tale sfidante contesto, Terna ha incrementato gli investimenti a beneficio della trasformazione energetica del Paese registrando, al contempo, un miglioramento dei principali indicatori economico-finanziari”.

Nel dettaglio, il Gruppo ha investito 2,35 miliardi di euro, il 12,7% in più rispetto allo stesso periodo del 2025, accelerando sul potenziamento della rete elettrica nazionale. Si tratta di un dato che rappresenta un nuovo primato per il periodo, raggiunto con l’investimento di 772,1 milioni di euro nel terzo trimestre. I ricavi salgono a 3,11 miliardi (+8,1%), mentre l’utile netto raggiunge gli 857,2 milioni di euro (+0,5%). Scende anche l’indebitamento finanziario netto, passato dai 13 miliardi di fine 2025 a 12,07 miliardi di euro. L’Ebitda, il Margine Operativo Lordo, nei primi nove mesi dell’anno, si attesta a 2,17 miliardi, in crescita del 7,2% rispetto allo stesso periodo del 2025. L’acconto sul dividendo, poi, è pari a 11,92 centesimi di euro per azione, in linea con la dividend policy del Gruppo.

Pasqualino Monti: “Confermata la solidità di Terna”

“L’andamento positivo dei risultati al 30 settembre conferma ancora una volta la solidità di Terna nel conseguire i propri obiettivi economico-finanziari e ci consente di confermare le guidance per il 2026 e la distribuzione dell’acconto sul dividendo in linea con la dividend policy del Gruppo”, ha dichiarato l’Ad e direttore generale, Pasqualino Monti.

“Continueremo a portare avanti gli investimenti per lo sviluppo della rete di trasmissione nazionale, accompagnando l’evoluzione del sistema elettrico, coerentemente con le valutazioni del Regolatore e il supporto che questo potrà offrire. Siamo fortemente convinti che il rafforzamento delle infrastrutture di rete permetterà l’integrazione di nuove rinnovabili e contribuirà all’aumento della sicurezza e indipendenza energetica necessarie a sostenere la competitività e lo sviluppo del Paese”, ha concluso Monti.

I numeri del Gruppo

Più nel dettaglio, i ricavi dei primi nove mesi del 2026 registrano un aumento di 232,3 milioni di euro rispetto al corrispondente periodo del 2025. Tale risultato è dovuto, in parte, alla crescita delle Attività Regolate (+5%), sostenuta dall’incremento della base asset regolata (RAB) e dalla remunerazione degli ammortamenti derivanti, entrambi, dalle nuove entrate in esercizio e dall’ampliamento del perimetro di consolidamento dopo l’acquisizione della società Rete 2 S.r.l. di fine settembre 2025, e dall’aumento degli incentivi output based, compensati dal decremento dei ricavi derivanti dal minore apporto delle componenti fast money e tariff decoupling.

Crescita a doppia cifra per i ricavi delle Attività Non Regolate (+21,9%), trainati sia dal business Energy Services, principalmente per effetto del maggior volume di commesse acquisite e dell’acquisizione di STE Energy S.r.l. a fine maggio 2025, sia da quello Equipment. Nel terzo trimestre dell’anno i ricavi sono cresciuti dell’1,3% a 1.001,0 milioni di euro (988,1 milioni di euro nello stesso periodo dell’anno precedente).

L’Ebitda dei primi nove mesi del 2026 è in crescita di 145,7 milioni di euro rispetto ai 2.026,3 milioni di euro dei primi nove mesi del 2025, per il miglior risultato sia delle Attività Regolate sia delle Attività Non Regolate. Il dato dell’Ebitda relativo al terzo trimestre del 2026 mostra un incremento del 5,8% a 705,0 milioni di euro (666,5 milioni di euro nello stesso periodo del 2025).

L’Ebit, il Risultato Operativo del periodo, a valle di ammortamenti e svalutazioni pari a 768,6 milioni di euro, è pari a 1.403,4 milioni di euro, rispetto ai 1.347,8 milioni di euro dei primi nove mesi del 2025 (+4,1%).

Gli oneri finanziari netti del periodo, pari a 148,7 milioni di euro, rilevano un incremento di 17 milioni di euro, rispetto ai 131,7 milioni di euro dei primi nove mesi del 2025, dovuto principalmente a un incremento del livello medio dell’indebitamento e del relativo costo medio rispetto a quello del corrispondente periodo del 2025, legato al marcato incremento dei tassi di interesse. L’incremento è stato parzialmente compensato dai maggiori oneri capitalizzati. Il risultato ante imposte si attesta a 1.254,7 milioni di euro, in aumento di 38,6 milioni di euro rispetto ai primi nove mesi del 2025 (+3,2%).

Le imposte del periodo sono pari a 394 milioni, in aumento di 31,6 milioni di euro rispetto al corrispondente periodo del 2025 (+8,7%), principalmente per effetto del maggior risultato ante imposte e per l’incremento di due punti percentuali dell’aliquota Irap per i periodi d’imposta 2026 e 2027, previsto dal “Decreto Bollette” (Decreto-legge 20 febbraio 2026, n. 21). Il tax rate si attesta pertanto al 31,4%, in crescita rispetto al dato dei primi nove mesi del 2025 (29,8%).

L’utile netto di Gruppo del periodo è in crescita di 4,5 milioni di euro rispetto agli 852,7 milioni dei primi nove mesi del 2025 (+0,5%) e nel terzo trimestre è stato pari a 266,1 milioni di euro (265,0 milioni nello stesso periodo del 2025). La situazione patrimoniale consolidata al 30 settembre 2026 registra un patrimonio netto di Gruppo pari a 8.888,8 milioni di euro, a fronte dei 7.791,3 milioni di euro al 31 dicembre 2025.

L’indebitamento finanziario netto si attesta a 12.071 milioni di euro, in diminuzione di 929,2 milioni di euro rispetto ai 13.000,2 milioni di euro di fine 2025. L’incremento del patrimonio netto di Gruppo e la contestuale riduzione dell’indebitamento finanziario netto sono principalmente dovuti all’emissione obbligazionaria ibrida perpetua European Green Bond, lanciata il 26 gennaio 2026 (nell’ambito del programma EMTN pari a 6 miliardi di euro e quotato sul MOT) per un importo di 850 milioni di euro e contabilizzata come strumento di equity, e alla dinamica del capitale circolante, i cui effetti verranno riassorbiti nel corso dei prossimi mesi.

Gli investimenti complessivi realizzati dal Gruppo Terna nel periodo sono pari a 2.353,1 milioni di euro, in crescita del 12,7% rispetto ai 2.087,5 milioni del corrispondente periodo del 2025.

I progetti principali di Terna

Tra i principali progetti si segnalano gli avanzamenti sia sul Ramo Est sia sul Ramo Ovest del Tyrrhenian Link, il collegamento elettrico sottomarino fra Campania, Sicilia e Sardegna; quelli sul collegamento tra la Toscana, la Corsica e la Sardegna (Sa.Co.I.3); quelli sull’Adriatic Link, il collegamento sottomarino fra Abruzzo e Marche, e su Elmed, l’elettrodotto sottomarino in corrente continua fra Italia e Tunisia; gli interventi realizzati nelle diverse zone del mercato elettrico: quelli in Sicilia (collegamento Chiaramonte Gulfi-Ciminna) e quelli per accrescere la capacità di scambio fra la Calabria e la Sicilia (collegamento Bolano-Annunziata) a cui si aggiungono le attività realizzative dei collegamenti Colunga-Calenzano, fra Emilia-Romagna e Toscana; e Cassano-Chiari, in Lombardia. A tali interventi si affianca il proseguimento del piano di installazione di apparecchiature a beneficio della sicurezza della rete, fra cui compensatori sincroni, resistori stabilizzanti e reattori.

Lo sviluppo della Rete elettrica di Trasmissione Nazionale

Inoltre, nel corso dei primi nove mesi del 2026 sono stati autorizzati, dal Ministero dell’Ambiente e della Sicurezza Energetica e dagli Assessorati regionali competenti, 20 interventi per lo sviluppo della Rete elettrica di Trasmissione Nazionale, per un ammontare complessivo di circa 280 milioni di euro.

Il capitale umano

I dipendenti del Gruppo, a fine settembre 2026, sono pari a 7.313, in crescita di 196 unità rispetto al 31 dicembre 2025, principalmente per la copertura dei fabbisogni necessari alla realizzazione dell’ambizioso target di investimenti previsto nell’aggiornamento del Piano Industriale 2024-2028, oltre che per il rafforzamento delle competenze distintive del Gruppo.