Acea cresce nei primi nove mesi del 2026: utile netto a 530 milioni (+28%) e investimenti per 954 milioni

Crescono investimenti, utile netto e margine operativo lordo. Acea chiude i primi nove mesi del 2026 con risultati positivi, che confermano la solidità e il percorso di crescita del Gruppo. Il resoconto intermedio della gestione al 30 settembre è stato approvato dal Cda, che si è riunito sotto la presidenza di Alessandro Rivera, confermando le previsioni economico-finanziarie per il 2026.

Palermo: “Confermata la solidità del nostro modello industriale”

“I risultati dei primi nove mesi confermano la solidità del nostro modello industriale e il percorso di crescita sostenibile del Gruppo”, ha commentato l’Amministratore delegato di Acea, Fabrizio Palermo. “Il business idrico – ha spiegato – resta il principale motore di sviluppo, grazie al potenziamento delle infrastrutture e all’espansione territoriale. Proseguono inoltre gli investimenti nelle reti elettriche, sempre più resilienti e digitali e l’avanzamento, in ottica di economia circolare, di progetti ambientali strategici. Il nostro impegno resta focalizzato sulle infrastrutture essenziali, coniugando crescita, efficienza operativa e disciplina finanziaria per continuare a creare valore per i territori e per i nostri stakeholder”.

I risultati di Acea nei primi nove mesi dell’anno

Nel dettaglio, gli investimenti netti per i primi nove mesi dell’anno si sono attestati a 796 milioni di euro, il 3% in più rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, escludendo Acea Energia, con focus sui business regolati, che rappresentano circa il 92% delle capex complessive. Gli investimenti lordi, poi, hanno raggiunto quota 954 milioni di euro a fronte dei 942 milioni del 2025, escludendo Acea Energia. L’Ebitda pro-forma ricorrente è a 1.092 milioni di euro, il 5% in più (+6% includendo Aquanexa), con circa il 96% derivante dalle attività regolate e dagli altri business indicati dal Gruppo (Ebitda pro-forma: 1.109 milioni di euro, +2%).

L’utile netto ricorrente arriva a 263 milioni di euro, +14% rispetto ai primi nove mesi del 2025. L’utile netto complessivo raggiunge quota 530 milioni di euro, +28%, comprensivo della plusvalenza di 256 milioni di euro derivante dalla cessione di Acea Energia. Infine, il rapporto Net Debt/Ebitda Ltm pro-forma è pari a 3,49x (3,27x al 31 dicembre 2025), coerente con la guidance 2026, a conferma di una solidità finanziaria in grado di supportare la crescita degli investimenti nei business regolati. L’indebitamento finanziario netto è salito a 5.113,7 milioni di euro, rispetto ai 4.962,9 milioni del 31 dicembre 2025.

Confermati gli obiettivi per il 2026

Acea ha quindi confermato anche la guidance per il 2026. Gli obiettivi per l’anno in corso, senza includere i risultati di Acea Energia riclassificati nelle “attività discontinue”, prevedono una crescita del margine operativo lordo, l’Ebitda, tra il 3 e il 5% rispetto ai 1,365 miliardi di euro dello scorso anno, valore ricalcolato per rendere omogeneo il confronto; investimenti per circa 1,5 miliardi di euro (1,2 miliardi di euro al netto dei contributi pubblici); un rapporto tra indebitamento netto e margine operativo lordo compreso tra 3,5 e 3,6 volte.

I ricavi consolidati in aumento del 5,4%

Al 30 settembre, i ricavi consolidati pro-forma si attestano a 2.393,8 milioni di euro, in aumento del 5,4% rispetto ai 2.271,9 milioni del 30 settembre 2025, guidati soprattutto dalla crescita di Acqua Italia. Le attività regolate contribuiscono per circa 2 miliardi di euro, rappresentando approssimativamente l’84% del totale dei ricavi.

I risultati al 30 settembre per area di business

I risultati per area di business mostrano per Acqua Italia un Ebitda pro-forma al 30 settembre 2026 che raggiunge 666,6 milioni di euro, in aumento del 7,5% rispetto ai 620 milioni di euro dei primi nove mesi del 2025. La variazione è guidata principalmente dai maggiori margini derivanti dalla crescita dei ricavi tariffari del servizio idrico. A parità di perimetro, escludendo nei primi nove mesi del 2025 il contributo di Publiacqua (8,9 milioni di euro) e dei premi per la qualità tecnica e contrattuale del servizio idrico integrato (24,9 milioni di euro), e nei primi nove mesi del 2026 il recupero inflattivo delle componenti tariffarie del servizio idrico relative ad anni precedenti (8,3 milioni di euro), la crescita organica dell’Ebitda pro-forma risulta pari a circa il 12%.

Per quanto riguarda Reti e Illuminazione pubblica, l’Ebitda dei primi nove mesi del 2026 si attesta a 325,4 milioni di euro e si confronta con i 342,1 milioni di euro dello stesso periodo del 2025 (-5,0%). Al netto della variazione di perimetro, riconducibile alle attività di Alta Tensione cedute (8,9 milioni di euro), l’Ebitda si riduce del 2% rispetto al 30 settembre 2025. La riduzione del 2% risente del beneficio di circa 10 milioni di euro rilevato nel 2025 per il riconoscimento, da parte di Arera, di un’istanza relativa a perdite di rete (Delibera 329/2025). Escludendo tale effetto, l’Ebitda dei primi nove mesi del 2026 risulta sostanzialmente in linea con quello del corrispondente periodo dell’esercizio precedente.

Per l’area Ambiente l’Ebitda è pari a 58,6 milioni di euro, rispetto ai 66,7 milioni di euro del 30 settembre 2025. La variazione riflette principalmente la riduzione dei margini degli impianti WTE dovuta a minori conferimenti per effetto dei fermi programmati. Al netto delle componenti non ricorrenti – riconducibili prevalentemente nei primi nove mesi del 2026 al fermo impianto Deco-Cirsu per revamping (2 milioni di euro) – l’Ebitda è pari a circa 61 milioni di euro.

Per l’area Produzione l’Ebitda si attesta a 46,2 milioni di euro, rispetto ai 48,7 milioni di euro del 30 settembre 2025. La flessione è riconducibile principalmente agli effetti della variazione di perimetro conseguente alla cessione nel 2025 degli impianti fotovoltaici di Nepi, Licodia e Bomarzo (8,9 milioni di euro). L’Ebitda ricorrente, al netto degli effetti derivanti dalla citata cessione, registra un aumento di circa il 16%, beneficiando, tra le altre, dell’aumento della produzione idroelettrica (+15%).

Infine, per Acqua estero, Water services, Ingegneria, Energy management e Corporate, l’Ebitda complessivo è pari a circa 12,2 milioni di euro (13,0 milioni di euro nei 9M2025).